今日，青島海泰新光科技股份有限公司(以下簡稱“海泰新光”，688677.SH)在上交所科創(chuàng)板上市，開盤報(bào)63.00元，漲76.17%，盤中最高報(bào)66.52元，最低報(bào)56.10元。截至今日收盤，海泰新光報(bào)56.22元，漲57.21%，成交額8.13億元，振幅29.14%，換手率75.50%。

2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，海泰新光實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.81億元、2.01億元、2.53億元和1.35億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為5020.74萬元、5453.53萬元、7263.31萬元和5005.95萬元;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5109.28萬元、5455.45萬元、7193.08萬元和5014.95萬元;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤分別為5216.44萬元、5396.75萬元、6829.41萬元和4550.10萬元。

報(bào)告期內(nèi)，海泰新光經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為6605.99萬元、4833.97萬元、8354.00萬元和4252.55萬元。2018年和2020年上半年，海泰新光經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不及同期凈利潤。

報(bào)告期內(nèi)，海泰新光銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.75億元、1.96億元、2.54億元和1.25億元。2017年、2018年和2020年上半年，海泰新光銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金均低于同期營業(yè)收入。

海泰新光2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)多處“打架”。海泰新光于2016年4月在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓;于2018年10月終止在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者對比海泰新光2017年年報(bào)和其招股說明書后發(fā)現(xiàn)，該公司2017年包括營業(yè)收入、凈利潤等多處財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對不上。

2017年年報(bào)顯示，海泰新光營業(yè)收入為17811.99萬元，歸屬于公司股東的凈利潤為4917.33萬元，歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為4960.71萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7103.34萬元;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為17132.99萬元。

來源：海泰新光2017年年報(bào)

來源：海泰新光2017年年報(bào)

而該公司招股說明書顯示，其2017年?duì)I業(yè)收入為18103.50萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為5109.28萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5216.44萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6605.99萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為17484.07萬元。

圖片來源：海泰新光招股說明書

圖片來源：海泰新光招股說明書

也就是說，對于海泰新光2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其招股說明書披露的營業(yè)收入較年報(bào)披露的營業(yè)收入多291.51萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤多191.51萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤多255.73萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額少497.35萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金多351.08萬元。

對于2017年資產(chǎn)總額和負(fù)債總額，海泰新光年報(bào)和招股說明書的數(shù)據(jù)也不一致。年報(bào)顯示，當(dāng)年其資產(chǎn)總額為23156.33萬元，負(fù)債總計(jì)3063.08萬元;招股說明書顯示，其資產(chǎn)總額為23085.72萬元，負(fù)債總額為3717.76萬元。

此外，在2017年前五大客戶的銷售收入中，海泰新光的招股說明書與2017年年報(bào)再次出現(xiàn)數(shù)據(jù)“打架”的情況。在海泰新光2017年前五大客戶中，其中前三大客戶排名沒有發(fā)生變化，但其銷售金額卻存在一些差異。

具體來看，與2017年年報(bào)數(shù)據(jù)相比，在最新披露的招股書中，海泰新光對史賽克的銷售金額多了325.35萬元，對第二大客戶Fong's及第三大客戶Sony Europe Ltd.的銷售金額分別少了2.39萬元、20.72萬元。

年報(bào)中，海泰新光2017年第四、第五大客戶分別為Suprema Inc.和Sival Instruments.Inc。但其招股說明書中，第四、第五大客戶分別為丹納赫系、Suprema集團(tuán)，2017年，該公司對丹納赫系銷售金額達(dá)715.12萬元，銷售占比為3.95%。

而海泰新光招股說明書中并未就丹納赫系作出過多披露。

來源：海泰新光2017年年報(bào)

圖片來源：海泰新光招股說明書

2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，海泰新光來自前五大客戶的營業(yè)收入合計(jì)分別為1.54億元、1.61億元、2.09億元和1.19億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的84.92%、80.32%、82.63%和88.26%。

其中，報(bào)告期內(nèi)，海泰新光向第一大客戶Stryker Corporation(以下簡稱“史賽克”)銷售收入分別為1.19億元、1.18億元、1.53億元和9538.06萬元，占比分別為65.88%、58.96%、60.43%和70.56%。

史賽克成立于1946年，是全球最大的骨科及醫(yī)療科技公司之一，總部位于美國密西根州。2019年，史賽克的營業(yè)收入為148.84億美元，其中內(nèi)窺鏡銷售收入為19.83億美元。

根據(jù)招股說明書，海泰新光的產(chǎn)品銷售對史賽克存在較大依賴，未來若出現(xiàn)史賽克經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化、史賽克逐步淘汰現(xiàn)有產(chǎn)品但海泰新光技術(shù)能力不足以提供適合的新產(chǎn)品、監(jiān)管要求趨嚴(yán)或產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)提高導(dǎo)致海泰新光產(chǎn)品質(zhì)量不再符合相關(guān)要求、持續(xù)性的貿(mào)易摩擦或公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致其無法采購公司產(chǎn)品等原因，可能影響海泰新光銷售業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性及可持續(xù)性，進(jìn)而可能導(dǎo)致海泰新光收入大幅下滑，產(chǎn)生重大不利影響。

該公司稱，2019年收入增加的主要原因有三點(diǎn)。1、熒光內(nèi)窺鏡設(shè)備兼具白光和熒光兩種模式的顯影能力，可一機(jī)多用，熒光內(nèi)窺鏡的價(jià)值更為突出，史賽克的終端客戶對熒光內(nèi)窺鏡器械認(rèn)可度更高，因此史賽克對熒光內(nèi)窺鏡器械的采購金額增加2599.52萬元，其中(1)熒光內(nèi)窺鏡銷售增加1496.53萬元;(2)熒光光源模組銷售增加1102.42萬元。2、史賽克對白光光源模組的采購金額增加457.58萬元，其中(1)白光光源模組中L10KLL美元售價(jià)基本穩(wěn)定,銷售收入增加較2018年增加290.65萬元主要系：①銷量較2018年上升約48%;②美元兌人民幣匯率整體較2018年上升，導(dǎo)致平均價(jià)格上升。(2)白光光源模組中L9000銷售收入較2018年增加166.92萬元，主要系L9000美元售價(jià)上漲。3、對史賽克維修的內(nèi)窺鏡器械數(shù)量增加，致使維修收入增加385.15萬元。

此外，報(bào)告期內(nèi)，海泰新光關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)，關(guān)聯(lián)交易涉及Suprema集團(tuán)、SiVal Instruments,Inc.美國飛銳、蘇州國科美潤達(dá)醫(yī)療技術(shù)有限公司等多家關(guān)聯(lián)方。

2019年、2020年1-6月，海泰新光向SiVal Instruments,Inc.購入鍍膜機(jī)配件和部分光學(xué)原材料，金額分別為551.73萬元、0.74萬元(系上年度簽訂合同的尾單)，該部分產(chǎn)品來自于SiVal Instruments,Inc.向美國飛銳的采購。Sival Instruments.Inc為海泰新光控股股東、實(shí)控人鄭安民侄女Xin Zheng擔(dān)任董事的關(guān)聯(lián)企業(yè)。

2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，海泰新光向Suprema集團(tuán)采購CMOS傳感器等電子元器件，金額分別為105.21萬元、205.17萬元、135.42萬元及8.77萬元。

2018年和2019年，海泰新光向美國飛銳采購光學(xué)原材料金額為53.94萬元和21.92萬元。美國飛銳為海泰新光的大股東，持有公司15.34%的股份。

2018年和2019年，海泰新光向蘇州國科美潤達(dá)醫(yī)療技術(shù)有限公司采購原材料金額為0.56萬元和12.93萬元。

2018年，海泰新光向青島新森特機(jī)械有限公司購入機(jī)械件4.90萬元。

關(guān)鍵詞： 海泰新光 首日漲