11月4日，中山華利實業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“華利股份”)首發(fā)過會，保薦機構為興業(yè)證券。華利股份擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行股票數量不超過1.17億股，擬募集資金38.38億元，分別用于“越南鞋履生產基地擴產建設項目”、“緬甸世川鞋履生產基地建設項目”、“中山騰星年產3500萬雙編織鞋面擴產項目”、“華利股份鞋履開發(fā)設計中心及總部大樓建設項目”、“華利股份運營信息系統(tǒng)升級建設項目”和“補充流動資金”。

2017年、2018年，2019年，公司銷售商品、提供勞務收到的現金不敵營業(yè)收入。此外，今年上半年，公司營業(yè)收入、凈利潤均未達到去年全年的一半。

2017年至2020年1-6月，華利股份實現營業(yè)收入分別為100.09億元、123.88億元、151.66億元、69.31億元，同期，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為98.57億元、120.58億元、147.11億元、75.25億元。

報告期內，公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為11.06億元、15.32億元、18.21億元、7.75億元。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為12.35億元、17.32億元、22.88億元、16.15億元。

2017年至2020年6月30日，華利股份總資產分別為68.92億元、75.80億元、96.13億元、97.39億元，總負債分別為30.51億元、61.05億元、54.45億元、47.45億元。資產負債率(合并)分別為44.26%、80.54%、56.64%和48.72%，處于較高水平。

值得注意的是，公司短期借款去年起大幅飆升，2019年末，短期借款同比增長達707.40%，今年上半年較去年底增長64.06%。報告期內，公司短期借款金額分別為6.22億元、1.92億元、15.52億元、25.46億元。

2017年至2020年6月30日，華利股份應收賬款賬面余額分別為13.48億元、17.40億元、22.55億元、17.05億元，占流動資產的比例分別為29.01%、36.51%、35.60%和26.76%。應收賬款周轉率分別為7.77次、8.11次、7.67次和3.54次，可比同行業(yè)上市公司平均應收賬款周轉率分別為8.64次、8.08次、8.58次、3.80次。

公司應收賬款賬面余額增幅超同期營業(yè)收入增幅。2017年至2019年，應收賬款賬面余額增幅分別為29.09%、29.55%，同期營業(yè)收入增幅分別為23.77%、22.42%。

2017年至2020年6月30日，華利股份存貨金額分別為13.72億元、19.04億元、22.83億元、19.61億元，占總資產的比例分別為19.91%、25.13%、23.75%和20.13%，占各期營業(yè)成本的比例分別為17.83%、20.29%、19.67%和36.61%。公司存貨周轉率下滑，分別為6.16次、5.73次、5.54次和2.52次，可比同行業(yè)上市公司平均存貨周轉率分別為5.91次、5.73次、5.91次、2.49次。

2017年至2020年1-6月，華利股份主營業(yè)務毛利率在去年和今年上半年都出現下滑，分別為22.93%、24.10%、23.41%和22.62%。公司戶外靴鞋毛利率分別為20.29%、20.27%、18.93%和17.47%，出現一定下滑。同行業(yè)上市公司平均毛利率分別為22.85%、22.56%、22.97%、21.67%，公司毛利率略高于可比公司毛利率均值。

今年上半年，受新冠肺炎疫情影響，公司訂單不及預期，產能利用率下滑9.59個百分點。2017年至2020年1-6月，華利股份產能利用率分別為90.19%、94.92%、95.28%和85.69%。

華利股份下屬子公司報告期內屢屢違法違規(guī)受到相關部門行政處罰。據招股書披露，華利股份子公司曾受到環(huán)保、稅務等部門的行政處罰合計33次。其中，4次為境內行政處罰，而另外的29次行政處罰均發(fā)生在越南。此外，越南子公司受到行政處罰金額較大，且存在因相同原因受到多次處罰的情況。

招股書顯示，截至2020年6月30日，華利股份及子公司存在36起勞動糾紛，涉及金額合計約336.97萬元。從訴訟原因來看，35起勞動糾紛，發(fā)生在子公司多米尼加上杰，員工因存在曠工、打架、舞弊、工作時間飲酒等行為而被開除。此外，子公司中山志捷的1起工傷訴訟正在審理中。

此外，華利股份的離職人數每年都在上升，僅今年上半年離職人數已逾4萬人。報告期內，公司書離職人數分別為29963人、35157人、40217人、41428人，離職率分別為21.20%、22.04%、22.83%、27.31%。

華利股份董監(jiān)高薪酬水平一直處于高位。2019年，董事長張聰淵、張志邦、張文馨、徐敬宗、劉淑絹、張育維、劉明暢、林以晧8名董事或高管的薪酬就達到4052.44萬元。

中國經濟網向華利股份董事會辦公室發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復。

運動鞋制造商擬創(chuàng)業(yè)板上市實控人家族3人有加拿大國籍

華利股份從事運動鞋履的開發(fā)設計、生產與銷售，是全球領先的運動鞋專業(yè)制造商，主要為Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、UnderArmour、HOKAONEONE等全球知名運動品牌提供開發(fā)設計與制造服務，主要產品包括運動休閑鞋、戶外靴鞋、運動涼鞋/拖鞋等。

截至招股說明書簽署日，香港俊耀持有公司94.31%的股份，為公司之控股股東。香港俊耀除持有公司股權外，未實際經營其他業(yè)務。

華利股份實際控制人為張聰淵家族。截至招股說明書簽署日，張聰淵家族通過香港俊耀、中山浤霆間接控制公司97.23%的股份。

張聰淵家族成員包括張聰淵、周美月、張志邦、張文馨、張育維五人，其中張聰淵、周美月系夫妻關系，張志邦、張文馨、張育維分別為張聰淵、周美月二人之長子、長女、次子。

報告期內，張聰淵家族將其控制的鞋履制造業(yè)務進行了整合，并置入華利股份。截至目前，公司共有43家子公司，包括5家境內子公司、18家越南子公司、16家香港子公司、2家臺灣子公司、1家多米尼加子公司和1家緬甸子公司。上述子公司按照各自區(qū)位優(yōu)勢和職能，共同構筑了公司“以中山為管理及開發(fā)設計中心，以香港、中山為貿易中心，以越南、中國、緬甸、多米尼加為加工制造中心”的業(yè)務布局。

截至目前，公司在越南、中國、多米尼加、緬甸等地共有21家制鞋工廠，2019年鞋履產量超過1.8億雙，是全球為數不多的產量超過1億雙的運動鞋專業(yè)制造商之一。

張聰淵：1948年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權，?？茖W歷。張聰淵具有超過50年鞋履制造經驗，曾擔任臺灣景新鞋業(yè)有限公司總經理、廣州番禺興泰鞋業(yè)有限公司總經理。1990年至2014年任職于新灃集團，歷任新灃集團董事總經理、集團副主席、集團主席、業(yè)務總裁等職務。1999年起至2019年曾任中山精美總經理、董事長，目前任公司董事長。

周美月：女，1951年生，中國臺灣籍，無其他境外永久居留權。

張志邦：1974年生，中國臺灣籍及加拿大國籍，無其他境外永久居留權，EMBA。曾擔任中山精美品牌開發(fā)副理、福清宏太鞋業(yè)有限公司協(xié)理、副總經理等職務。2009年加入中山志捷，歷任副總經理、總經理、執(zhí)行長等職務，目前任公司副董事長、執(zhí)行長。

張文馨：1977年生，中國臺灣籍及加拿大國籍，無其他境外永久居留權，本科學歷。曾擔任福清宏太鞋業(yè)有限公司副總經理等職務。2009年加入中山志捷，任中山志捷副總經理，目前任公司董事、副總經理。

張育維：1979年生，中國臺灣籍及加拿大國籍，無其他境外永久居留權，本科學歷。曾任福清宏太鞋業(yè)有限公司管理處副總經理、福建威霖副總經理等職務。2009年加入中山志捷，歷任中山志捷總管理處特別助理、生產部副總經理、采購部副總經理等職務，目前任公司董事、副總經理。

華利股份擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計劃公開發(fā)行股票數量不超過1.17億股，擬募集資金38.38億元，其中4.07億元用于“越南鞋履生產基地擴產建設項目”、5.32億元用于“緬甸世川鞋履生產基地建設項目”、8.65億元用于“中山騰星年產3500萬雙編織鞋面擴產項目”、7.83億元用于“華利股份鞋履開發(fā)設計中心及總部大樓建設項目”、2.93億元用于“華利股份運營信息系統(tǒng)升級建設項目”和9.60億元用于“補充流動資金”。

今年上半年業(yè)績不到去年全年一半

2017年、2018年，2019年，公司銷售商品、提供勞務收到的現金不敵營業(yè)收入。報告期，銷售商品、提供勞務收到的現金占營業(yè)收入比例分別為98.47%、97.33%、97.00%和108.58%。

2017年至2020年1-6月，華利股份實現營業(yè)收入分別為100.09億元、123.88億元、151.66億元、69.31億元，同期，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為98.57億元、120.58億元、147.11億元、75.25億元。

報告期內，公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為11.06億元、15.32億元、18.21億元、7.75億元。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為12.35億元、17.32億元、22.88億元、16.15億元。

據招股書，新冠肺炎疫情對公司2020年上半年業(yè)績產生影響。

華利股份2020年1-6月收入、凈利潤和扣除非經常性損益的凈利潤分別為69.31億元、7.75億元和7.77億元，分別占2019年收入、凈利潤和扣除非經常性損益的凈利潤的45.70%、42.54%和44.46%。

也就是說，今年上半年，公司營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤均未達到去年全年的一半。公司全年業(yè)績或面臨一定壓力。

短期借款飆升2019年同比增長707%

2017年至2020年6月30日，華利股份總資產分別為68.92億元、75.80億元、96.13億元、97.39億元，總負債分別為30.51億元、61.05億元、54.45億元、47.45億元。

華利股份負債總額總體呈增長趨勢。據招股書，2018年末較2017年末增加30.54億元，主要系2018年末公司完成同一控制下業(yè)務收購，2017年納入合并范圍的原貿易公司不再納入合并范圍，原屬集團內公司之間的資金拆借形成關聯方借款，導致其他應付款大幅增加32.22億元。2019年末較2018年末減少6.60億元，2020年6月30日較2019年末減少7.00億元，主要原因系公司償還關聯方借款等使得其他應付款分別降低26.42億元和11.96億元。

報告期內，公司資產負債率(合并)分別為44.26%、80.54%、56.64%和48.72%，處于較高水平。

華利股份本次IPO，募集資金中有9.60億元將用于“補充流動資金”，為使用募集資金最多的項目。

值得注意的是，公司短期借款去年起大幅飆升，2019年末，短期借款同比增長達707.40%，今年上半年較去年底增長64.06%。

報告期內，公司短期借款金額分別為6.22億元、1.92億元、15.52億元、25.46億元。

同期，公司貨幣資金余額分別為12.59億元、6.88億元、12.99億元、23.60億元。

應收賬款增幅超營業(yè)收入增幅

2017年至2020年6月30日，華利股份應收賬款賬面余額分別為13.48億元、17.40億元、22.55億元、17.05億元，占流動資產的比例分別為29.01%、36.51%、35.60%和26.76%。

報告期各期末，公司應收賬款占營業(yè)收入的比例逐漸上升，分別為13.32%、13.91%、14.71%和24.36%。

據招股書，2017年至2019年公司應收賬款逐年增加，是公司營收規(guī)模穩(wěn)步增長所致。

經中國經濟網記者計算，2017年至2019年，應收賬款賬面余額增幅分別為29.09%、29.55%，同期營業(yè)收入增幅分別為23.77%、22.42%。

公司應收賬款賬面余額增幅超同期營業(yè)收入增幅。

關鍵詞： 華利股份 創(chuàng)業(yè)板 上市