進(jìn)入2020年以來(lái)，芯片代工龍頭中芯國(guó)際(00981.HK)股價(jià)持續(xù)上漲，2月14日盤中更是創(chuàng)下了新高。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，今日中芯國(guó)際小幅高開，盤中一度漲至17.92港元，創(chuàng)下近52周的新高，但此后拋壓不斷，最終報(bào)收于16.26港元，下跌5.9%。

以收盤價(jià)計(jì)算，其總市值約828億港元。中芯國(guó)際股價(jià)新高背后，有何基本面上的反映?

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，2月13日晚，該公司披露了2019年第四季度業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)透露其14納米生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并貢獻(xiàn)了當(dāng)季營(yíng)收的1%。

集成電路產(chǎn)業(yè)鏈包括設(shè)計(jì)、制造、封裝及測(cè)試等多個(gè)環(huán)節(jié)。其中，制造領(lǐng)域又分為IDM(整合設(shè)備制造商)和Foundry(晶圓代工)兩種模式。

北京一家咨詢機(jī)構(gòu)的芯片分析師向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，晶圓代工領(lǐng)域中，最先進(jìn)的是中國(guó)臺(tái)灣企業(yè)臺(tái)積電(7納米工藝)，大陸企業(yè)中最先進(jìn)的，中芯國(guó)際算一個(gè)。

在2019年第四度之前，中芯國(guó)際實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的最先進(jìn)工藝為28納米。此次14納米工藝實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并貢獻(xiàn)營(yíng)收意味著該公司在工藝上更進(jìn)了一步。

國(guó)信證券在研報(bào)中稱，14納米貢獻(xiàn)收入是半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，“除了高端麒麟用到7納米，14納米及以上的工藝完全滿足國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)公司的代工需求”，可以說(shuō)中國(guó)大陸半導(dǎo)體制造“已經(jīng)不受制于人了”。

前述分析師向《華夏時(shí)報(bào)》記者解釋道，從28納米制程到14納米制程，制程的數(shù)量級(jí)越低、技術(shù)越先進(jìn)的原理，可以簡(jiǎn)單理解為，制程越小的話，晶圓單位面積上可以安裝的晶體管數(shù)量越多，芯片的處理能力就更高。

天風(fēng)證券在研報(bào)中稱，中芯國(guó)際在先進(jìn)制程上逐步縮小與世界代工企業(yè)的差距，14納米工藝在第四季度出貨3000片，營(yíng)收占比1%，還拿下了華為海思半導(dǎo)體14納米訂單，因此預(yù)計(jì)未來(lái)量產(chǎn)后營(yíng)收將進(jìn)一步提升，先進(jìn)工藝的營(yíng)收貢獻(xiàn)率會(huì)進(jìn)一步增加。

國(guó)信證券指出，中芯國(guó)際的工藝技術(shù)節(jié)點(diǎn)突破是關(guān)鍵，應(yīng)該先看技術(shù)，再看收入，最后才是利潤(rùn)。

中芯國(guó)際2019年第四季度營(yíng)收約8.39億美元，環(huán)比增加2.8%，同期毛利潤(rùn)為1.99億美元，環(huán)比增加17.4%，同期毛利率23.8%。“其收入、毛利、毛利潤(rùn)從2019年第一季度以來(lái)一直保持上升趨勢(shì)。”國(guó)信證券稱。

而對(duì)于2020年第一季度，中芯國(guó)際預(yù)計(jì)，收入環(huán)比增長(zhǎng)0%至2%。國(guó)信證券指出，一季度是傳統(tǒng)淡季，但從該公司的指引看是“淡季不淡”。

當(dāng)下新型冠狀病毒引發(fā)的肺炎疫情還在持續(xù)，不少行業(yè)和企業(yè)的復(fù)工受到疫情影響，甚至業(yè)績(jī)受損，但中芯國(guó)際的代工廠并沒(méi)有受到類似影響。

2月3日，中芯國(guó)際在一份標(biāo)題為《生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，員工零感染》的公告中稱，作為集成電路制造企業(yè)，中芯國(guó)際需要確保全年365天、24小時(shí)工廠生產(chǎn)正常進(jìn)行，以滿足客戶的產(chǎn)品代工需求。

2月14日，中芯國(guó)際一位對(duì)接媒體的人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“代工廠的生產(chǎn)向來(lái)是這樣，截至目前，沒(méi)有聽說(shuō)有工廠員工被感染。”

中芯國(guó)際稱，疫情發(fā)生以來(lái)，于節(jié)前迅速成立特別工作小組組織開展疫情防控工作，指導(dǎo)全體員工在假期進(jìn)行有效自我防疫，并與各地政府、防疫機(jī)構(gòu)建立了暢通完善的聯(lián)絡(luò)機(jī)制，積極貫徹落實(shí)各地各級(jí)政府對(duì)防疫工作的指導(dǎo)和監(jiān)督。

“春節(jié)期間，隨著疫情進(jìn)一步發(fā)展，公司嚴(yán)格遵照國(guó)務(wù)院和各廠區(qū)所在地政府的指導(dǎo)及要求，安排員工延期返崗，鼓勵(lì)實(shí)施遠(yuǎn)程辦公。同時(shí)，在各地廠區(qū)和員工生活園區(qū)采取必要的安全措施，嚴(yán)格進(jìn)行人員體溫檢測(cè)、辦公區(qū)域消毒、來(lái)訪人員管控、餐飲健康管理等。各級(jí)組織實(shí)時(shí)掌握員工的返鄉(xiāng)情況和身體狀況，開通人力資源熱線解答員工的疑問(wèn)，為返崗安全做好充足的準(zhǔn)備。”中芯國(guó)際稱。

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