自稱是“大自然搬運(yùn)工”的農(nóng)夫山泉，終于在H股掛牌了，作為農(nóng)夫山泉的實(shí)際控制人，鐘睒睒一度“沖擊”中國(guó)首富的寶座，只可惜，僅僅持續(xù)了半天而已。

不知道從何時(shí)起，就有人將農(nóng)夫山泉稱之為“水中茅臺(tái)”，就是為了形容其可觀的收入和強(qiáng)大的盈利能力，不過(guò)，從目前來(lái)看，農(nóng)夫山泉還配上“水中茅臺(tái)”的桂冠。

日前，農(nóng)夫山泉公開(kāi)了2020年上半年財(cái)報(bào)，這也是農(nóng)夫山泉上市以來(lái)首次公開(kāi)業(yè)績(jī)答卷，卻讓投資者“有點(diǎn)失望”。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，農(nóng)夫山泉實(shí)現(xiàn)收益約為115.45億元(人民幣，以下類同)，與2019年上半年123.1億元相比，下滑6.2%左右;期內(nèi)溢利約28.65億元，相較于2019年上半年28.83億元，也有所下滑。

農(nóng)夫山泉方面認(rèn)為，收益下滑主要受到疫情的影響?；诖?，農(nóng)夫山泉近期的股價(jià)表現(xiàn)確實(shí)不佳。此前，鐘睒睒直言，上市只是一個(gè)新的開(kāi)始，如今看來(lái)，這個(gè)新的開(kāi)始“不容樂(lè)觀”。

包裝飲用水收益微增長(zhǎng)

農(nóng)夫山泉是靠賣水起家的，已成為中國(guó)水行業(yè)市場(chǎng)份額占比最大的品牌，但是，農(nóng)夫山泉的業(yè)務(wù)不僅有水，也有東方樹(shù)葉等茶飲料，還有尖叫這樣的功能飲料。

以2020年上半年，農(nóng)夫山泉旗下包裝飲用水產(chǎn)品、茶飲料產(chǎn)品、功能飲料產(chǎn)品、果汁飲料產(chǎn)品和其他產(chǎn)品，各自實(shí)現(xiàn)收益約為71.02億、16億、14.48億、9.42億和4.53億元，占比各在61.5%、13.9%、12.5%、8.2%和3.9%左右。

而2019年上半年，農(nóng)夫山泉旗下包裝飲用水產(chǎn)品、茶飲料產(chǎn)品、功能飲料產(chǎn)品、果汁飲料產(chǎn)品和其他產(chǎn)品，分別實(shí)現(xiàn)收益70.51億、17.92億、22.78億、10.43億和1.46億元，占比各在57.3%、14.6%、18.5%、8.5%和1.1%左右。

從以上數(shù)據(jù)可以得知，茶飲料產(chǎn)品、功能飲料產(chǎn)品和果汁飲料產(chǎn)品的收益和占比都在顯著萎縮之中，其他產(chǎn)品的收益和占比則在快速提升之中，而包裝飲用水產(chǎn)品的收益則是微增長(zhǎng)，且仍是農(nóng)夫山泉的業(yè)務(wù)“頂梁柱”。

對(duì)此，農(nóng)夫山泉方面透露，雖然受疫情的影響，回顧期內(nèi)包裝飲用水產(chǎn)品整體收益與去年同期相比維持穩(wěn)定，呈現(xiàn)出必需消費(fèi)品的消費(fèi)剛性，其中適用于家庭消費(fèi)的中大規(guī)格包裝飲用水產(chǎn)品收益較2019年上半年增幅在26.2%以上。

然而，2020年上半年，因?yàn)槲鞑?100而聞名于世的西藏水資源，實(shí)現(xiàn)收入約為2.23億元，與去年同期4.1億元相比，下滑46%;本公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)約為0.5億元，相較于2019年上半年1.47億元，下滑66%左右。

西藏水資源方面表示，2020年上半年，受疫情影響，本公司的業(yè)務(wù)，尤其是水業(yè)務(wù)，因此受到了很大的負(fù)面沖擊;即便如此，本公司仍然積極恢復(fù)生產(chǎn)和銷售，利用本公司已有的資源優(yōu)勢(shì)、管道優(yōu)勢(shì)和物流網(wǎng)路優(yōu)勢(shì)等，致力于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

但是，以京東和天貓為代表的電商平臺(tái)和家庭用戶等管道依然保持穩(wěn)定，為西藏水資源的水業(yè)務(wù)帶來(lái)正向的現(xiàn)金流入。

“農(nóng)夫山泉的水業(yè)務(wù)之所以能夠微增長(zhǎng)，主要在于其遍布全國(guó)各地的渠道網(wǎng)絡(luò)，而西藏水資源這樣的企業(yè)，在渠道布局上不夠全面、透徹，在疫情面前，就會(huì)影響銷售，”一位證券從業(yè)人士告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，“水”是居民的日常必需消費(fèi)，尤其是在城市自來(lái)水不被接受的情況下，而至于誰(shuí)能保持更好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，就取決于各家企業(yè)的渠道、品牌和資源掌控能力了。

三大飲料業(yè)務(wù)都在顯著萎縮

作為存在多年也曾“炙手可熱”的茶飲料行業(yè)，卻一度進(jìn)入了“低迷”時(shí)期，作為茶飲料行業(yè)三巨頭的康師傅、統(tǒng)一和農(nóng)夫山泉，盡管使出了渾身解數(shù)，但仍未能改變現(xiàn)狀。

屋漏偏逢連夜雨，2020年，疫情對(duì)茶飲料產(chǎn)品的消費(fèi)需求造成了較大影響，回顧期內(nèi)，農(nóng)夫山泉的茶飲料產(chǎn)品與2019年上半年相比收益減少10.7%至16億元。

直到元?dú)馍值膹?qiáng)勢(shì)入局，才讓茶飲料行業(yè)重新煥發(fā)了生命力，如今元?dú)馍忠呀?jīng)成為茶飲料行業(yè)的“新貴”，力壓康師傅、統(tǒng)一和農(nóng)夫山泉。

“寡頭壟斷一個(gè)行業(yè)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，就會(huì)存在惰性，致使行業(yè)陷入微增長(zhǎng)甚至零增長(zhǎng)的狀態(tài)，可樂(lè)如此，涼茶也如此，茶飲料更是這樣，”業(yè)界人士告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，讓人欣慰的是，元?dú)馍诌M(jìn)軍茶飲料行業(yè)，真正地起到了鯰魚(yú)效應(yīng)，特別是捕獲了90后、00后這個(gè)主力消費(fèi)群體的芳心，這對(duì)于自身和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)好事兒。

所以為了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的茶飲料領(lǐng)域“突出重圍”，2020年4月，“茶Π”再次攜手代言人權(quán)志龍，成為GD回歸后的首個(gè)代言。

而康師傅冰紅茶為了持續(xù)打造年輕時(shí)尚的品牌形象，啟用全新品牌代言人吳亦凡;綠茶借勢(shì)熱門IP，千禧一代人氣偶像代言，持續(xù)強(qiáng)化清新活力的品牌形象。

在業(yè)界人士看來(lái)，面對(duì)茶飲料行業(yè)的白熱化、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，各大品牌被迫延續(xù)了代言人的猛烈攻勢(shì)，著重挑選與產(chǎn)品契合度較高的明星代言人，從而借助明星的影響力強(qiáng)化自身的市場(chǎng)地位。

同時(shí)，由于新冠疫情期間，學(xué)校、運(yùn)動(dòng)場(chǎng)館等消費(fèi)場(chǎng)所關(guān)閉，對(duì)功能飲料產(chǎn)品的消費(fèi)需求造成了很大影響?；仡櫰趦?nèi)，農(nóng)夫山泉功能飲料產(chǎn)品與2019年上半年相比收益減少36.4%至14.48億元。

另外，受疫情影響以及因2020年農(nóng)歷中國(guó)春節(jié)較2019年相對(duì)較早，經(jīng)銷商已提前于2019年末備貨，回顧期內(nèi)，農(nóng)夫山泉的果汁飲料產(chǎn)品與2019年上半年相比收益減少9.7%至9.42億元。

與三大飲料業(yè)務(wù)不同，農(nóng)夫山泉的其他產(chǎn)品表現(xiàn)突出，主要包括咖啡飲料、蘇打水飲料、含氣風(fēng)味飲料、植物酸奶產(chǎn)品等其他飲料產(chǎn)品，及鮮果等農(nóng)產(chǎn)品。

回顧期內(nèi)，由2019年度上市的飲料產(chǎn)品今年進(jìn)一步受到消費(fèi)者認(rèn)可，其他產(chǎn)品與2019年上半年相比收益增加210.3%至4.53億元。

2020年5月，農(nóng)夫山泉還推出了新產(chǎn)品“TOT”含氣風(fēng)味飲料，含米酒風(fēng)味、柚子綠茶和檸檬紅茶共三種口味;6月，又推出了杯裝咖啡飲料，包括三款口味：無(wú)糖黑咖，低糖奶咖和低糖椰咖。

不得不承認(rèn)的是，在元?dú)馍轴绕鹬螅嬃闲袠I(yè)“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”的現(xiàn)象得到了根本性扭轉(zhuǎn)，這也是飲料行業(yè)新品能夠?qū)映霾桓F的一個(gè)主要原因。

“在飲料行業(yè)有一個(gè)約定俗成的慣例，廠家更愿把大筆的錢投入到廣告營(yíng)銷、包裝設(shè)計(jì)上，而真正用于原材料和生產(chǎn)上的成本其實(shí)很少，很多飲料甚至包裝的成本都要大于飲料本身。”元?dú)馍制放曝?fù)責(zé)人宗昊表示，元?dú)馍謴膭?chuàng)立之初就決心扭轉(zhuǎn)這種不正常的行業(yè)現(xiàn)狀。于是，元?dú)馍值漠a(chǎn)品的成分和配料都是不惜成本選擇行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)。“把費(fèi)用盡量多花到產(chǎn)品成本上去，提升產(chǎn)品自身價(jià)值，讓消費(fèi)者從產(chǎn)品本身獲得更多。”

食品行業(yè)分析師朱丹蓬則向《五谷財(cái)經(jīng)》指出，飲料行業(yè)的創(chuàng)新是企業(yè)硬核實(shí)力的比拼，飲料的科技含量會(huì)越來(lái)越高，欠缺硬核實(shí)力的企業(yè)很難具有競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞： 農(nóng)夫山泉 投資者 失望