臨近年末，上市公司掀起了賣房潮。隨著云天化(600096)的加入，在10月22日-27日6天的時間里，已有5家上市公司先后披露了出售房產(chǎn)的相關公告。北京商報記者注意到，目前有著出售房產(chǎn)計劃的上市公司，多數(shù)經(jīng)營業(yè)績較差。業(yè)內(nèi)人士認為，對于這些公司而言，靠賣房沖業(yè)績并不是長久之計。而在監(jiān)管從嚴的背景下，上市公司涉嫌年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)的行為，還可能會被監(jiān)管層重點關注。

A股賣房陣營擴容

上市公司出售房產(chǎn)再添一例。10月26日，云天化發(fā)布公告稱，公司全資子公司云南天安化工有限公司(以下簡稱“天安化工”)擬通過產(chǎn)權交易機構以公開掛牌的方式出售位于安寧市的天然居房產(chǎn)。該批房產(chǎn)為位于安寧市連然街道辦事處金暉社區(qū)的天然居小區(qū)，具體包括天然居11幢、21幢共72套，面積合計10064.6㎡。

資料顯示，云天化子公司天安化工擬出售的上述房產(chǎn)賬面原值為1662.57萬元，賬面凈值為976.95萬元。截至2019年7月31日，天安化工擬轉(zhuǎn)讓天然居房地產(chǎn)價值為7085.79萬元，評估增值額為6108.84萬元，增值率625.3%。對于估值溢價的原因，云天化表示“由于被評估的建筑物類資產(chǎn)近幾年同類建筑物市場價格的上漲提升，故造成了建筑物的評估增值”。

近期A股市場賣房潮漸起。北京商報記者根據(jù)上市公司披露的公告統(tǒng)計，在10月22日-27日期間，除了云天化外，6天就有4家上市公司披露出售房產(chǎn)的相關公告，包括保變電氣、昂立教育、中成股份、海正藥業(yè)等4家公司。其中昂立教育全資子公司昂立科技擬將位于上海市徐匯區(qū)宜山路425號501-510室合計10套房產(chǎn)以總價約9851.95萬元出售給日清食品。保變電氣則出售其所持有的保定市格林漫都小區(qū)商品房8套。

相比之下，海正藥業(yè)可謂是賣房老手。今年4月10日，海正藥業(yè)曾向臺州市產(chǎn)權交易所有限公司(以下簡稱“臺交所”)提交了臺州市椒江區(qū)君悅大廈27套公寓掛牌申請，公司委托臺交所和浙江城鄉(xiāng)拍賣有限公司共同組織實施椒江君悅大廈27套公寓拍賣事宜。2019年5月15日上午，椒江君悅大廈27套公寓在臺州市公共資源交易中心三樓一號開標室公開拍賣，拍賣成交7套公寓。10月24日，海正藥業(yè)發(fā)布公告稱，近期公司再次向臺交所提交了臺州市椒江區(qū)君悅大廈20套公寓掛牌申請，相關房產(chǎn)將委托臺交所通過拍賣方式轉(zhuǎn)讓。

多股業(yè)績承壓

這些出售房產(chǎn)的上市公司中，多數(shù)公司的經(jīng)營業(yè)績較差。

以云天化為例，該公司主要從事業(yè)務包括肥料及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)業(yè)務、磷礦采選業(yè)務、精細化工業(yè)務以及商貿(mào)物流業(yè)務。據(jù)云天化2019年三季報顯示，公司在今年前三季度實現(xiàn)的營業(yè)收入約410.85億元，同比增長11.89%，對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤約1.34億元，同比增長62.12%。雖說營業(yè)收入、歸屬凈利潤均出現(xiàn)大幅增長，不過云天化的實際盈利能力并不強。數(shù)據(jù)顯示，該公司在今年前三季度實現(xiàn)的扣非后凈利潤虧損約5106.46萬元。據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，云天化在2012-2018年連續(xù)七年的扣非后凈利潤均為負數(shù)。

已經(jīng)披露三季報的保變電氣，今年前三季度的經(jīng)營狀況同樣不理想。數(shù)據(jù)顯示，保變電氣今年前三季度實現(xiàn)的歸屬凈利潤虧損約7142.04萬元，報告期內(nèi)保變電氣實現(xiàn)的扣非后凈利潤虧損數(shù)額更是達到約1.4億元。

據(jù)中成股份披露的2019年前三季度業(yè)績預告顯示，公司預計今年1-9月實現(xiàn)的歸屬凈利潤約200萬-300萬元，比2018年同期下降96.97%-95.54%。在今年上半年中成股份的歸屬凈利潤、扣非后凈利潤均為虧損情形。

針對出售資產(chǎn)的相關問題，北京商報記者曾分別致電云天化、保變電氣、中成股份董秘辦公室進行采訪，不過截至記者發(fā)稿，云天化、保變電氣、中成股份董秘辦公室的電話均未有人接聽。

此外，昂立教育、海正藥業(yè)在2018年歸屬凈利潤分別虧損約2.6億元、4.92億元。今年上半年昂立教育、海正藥業(yè)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約5006.2萬元、5262.65萬元，較2018年經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)。針對昂立教育、海正藥業(yè)出售房產(chǎn)的考量等問題，北京商報記者曾致電昂立教育、海正藥業(yè)進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東認為，經(jīng)濟下行壓力下，一些行業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化，上市公司就把資金轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)投資，有的甚至把炒房當作主業(yè)。隨著房地產(chǎn)政策繼續(xù)調(diào)控，一些地區(qū)的房價已經(jīng)開始停止上漲，甚至有所下跌，上市公司炒房的動機會減弱。

存突擊提利可能

對于出售房產(chǎn)的原因，上述公司給出的解釋無外乎盤活資產(chǎn)、回籠資金聚焦主業(yè)發(fā)展、提高資金使用效率等。

云天化亦在公告中坦言，該交易有利于公司子公司減少資金占用，有效回收資金，不會對公司主營業(yè)務產(chǎn)生不利影響。若此次房產(chǎn)全部按評估值掛牌交易完成后，扣除相關稅費預計將增加公司歸屬于母公司凈利潤約4000萬元。

在投融資專家許小恒看來，從成長性來看，凈利潤虧損說明公司通過內(nèi)涵式增長已經(jīng)乏力。臨近年末，對于一些“差生”來說，試圖通過出售房產(chǎn)突擊提利，從而“粉飾”公司的報表。著名經(jīng)濟學家宋清輝也表示，上市公司年末賣房多數(shù)為了改善業(yè)績，短期確實會讓報表好看，但是對一些績差企業(yè)而言，寄希望于處置房產(chǎn)來提振業(yè)績，并非長久之計。

“上市公司涉嫌年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)的行為，則可能會遭到監(jiān)管層的重點關注”，宋清輝如是說。

實際上，證監(jiān)會曾公開表態(tài)稱，將強化對上市公司年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)行為的監(jiān)管力度，交易所將聚焦上市公司年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)行為，加大“刨根問底”式問詢力度，強化與二級市場交易核查的監(jiān)管聯(lián)動。

宋清輝稱，一些上市公司年末突擊調(diào)節(jié)利潤，甚至配合二級市場炒作，嚴重損害投資者尤其是中小投資者的利益，扭曲資本市場正常的定價機制和優(yōu)勝劣汰的市場功能，不利于資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。與此同時，也會導致企業(yè)財務報告無法真實、完整地反映公司報告期的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。當前，監(jiān)管層對市場的監(jiān)管具有明顯加強的趨勢，將逐漸會為投資者營造出清朗投投資氛圍。(劉鳳茹)

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